IPO Grey Market – क्या है, क्या यह लिस्टिंग लाभ की भविष्यवाणी करता है

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इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग्स (IPO) के लिए बाजार में आंसू के साथ, इन शेयरों की Grey Market कीमतों के बारे में सब्सक्रिप्शन के लिए इश्यू खुलने से लेकर लिस्टिंग के दिन तक बहुत सारी बातें हुई हैं। यहाँ महान बाजार पर एक त्वरित गिरावट है और यह कैसे कार्य करता है।

आरंभ करने के लिए, IPO में Grey Market क्या है?

यह उन कंपनियों के शेयरों में व्यापार के लिए अनौपचारिक बाजार है, जिन्होंने अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश की घोषणा की है, और जल्द ही स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होंगे।

क्या यह एक कानूनी बाजार है?

नहीं ऐसा नहीं है। आप Grey Market में अपने जोखिम पर लेनदेन करते हैं।

आईपीओ के लिए Grey Market क्यों मौजूद है?

ग्रे मार्केट एक तरह का सिग्नलिंग मैकेनिज्म है, और बाजार को किसी विशेष IPO की मांग के बारे में बताता है। इसकी प्रकृति के कारण, इस बाजार में आसानी से हेरफेर किए जाने की अच्छी संभावना है।

Grey Market में कितने शेयरों में और किस कीमत पर कारोबार होता है, इसका रिकॉर्ड किसी के पास नहीं है।
यदि IPO बेहद लोकप्रिय है, तो Grey Market की कीमतें आमतौर पर इश्यू की मांग का एक उचित संकेतक हैं। लेकिन अगर कंपनी प्रसिद्ध नहीं है, तो इश्यू का निवेश बैंकर कीमतों पर सौदे करेगा जो आईपीओ की भारी मांग का आभास देता है।
अधिकतर नहीं, लिस्टिंग की कीमत उस कीमत के करीब होती है जिस पर Grey Market में शेयरों का कारोबार होता है।

आईपीओ में Grey Market कैसे आया?

उन दिनों में जब बहुराष्ट्रीय कंपनियां अभी तक सार्वजनिक नहीं हुई थीं, अधिकांश भारतीय प्रमोटरों को शेयर पेशकशों के माध्यम से जनता से धन जुटाना मुश्किल लगता था। इसलिए प्रमोटरों और उनके मर्चेंट बैंकरों ने एक समानांतर बाजार के विचार पर प्रहार किया, जिसमें यह धारणा बनाई जा सकती है कि शेयरों की कीमत उस कीमत से कहीं अधिक थी जिस पर उन्हें आईपीओ में पेश किया जा रहा था। निवेश बैंकरों द्वारा समर्थित दलाल Grey Market में एक छोटे से प्रीमियम पर शेयर खरीदने की पेशकश करेंगे, और ऐसे व्यापारी होंगे जो व्यापार के दूसरे पक्ष को लेने के इच्छुक होंगे।

क्या Grey Market में प्रीमियम पर शेयर खरीदकर निवेश बैंकरों को पैसा नहीं गंवाना पड़ेगा?

प्रमोटर द्वारा निवेश बैंकरों को नुकसान, यदि कोई हो, की प्रतिपूर्ति की जाएगी। प्रमोटर के लिए, Grey Market प्रीमियम एक मार्केटिंग खर्च था।
Grey Market उस समय के व्यापारियों के लिए एक बड़ी हिट थी क्योंकि ज्यादातर इश्यू बस सब्सक्राइब होने ही वाले थे। इसलिए व्यापारियों को IPO में आवेदन किए गए शेयरों की पूरी मात्रा प्राप्त करने का आश्वासन दिया जा सकता है। व्यापारी Grey Market में प्रीमियम पर बेचेंगे, और IPO में कम कीमत पर समान मात्रा में शेयर खरीदेंगे। ग्रे मार्केट मूल्य और आईपीओ मूल्य के बीच का अंतर उनका लाभ होगा।

मैं एक खुदरा निवेशक हूं। क्या मैं Grey Market में भाग ले सकता हूं?

सिद्धांत रूप में हाँ। लेकिन केवल अगर आप उन मार्केट ऑपरेटरों को जानते हैं जो ग्रे मार्केट ट्रेडों के लिए उद्धरण प्रदान करते हैं। Grey Market पेशेवर व्यापारियों के लिए है, और आपको यहां प्रवेश पाने के लिए भारी मात्रा में लेनदेन करने के लिए तैयार रहना चाहिए।

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क्या मेरा स्टॉक ब्रोकर मुझे इन ऑपरेटरों से परिचय कराने में मदद करेगा?

बिलकुल नहीं! जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, ग्रे मार्केट अवैध है, और नियामक की पहुंच से बाहर है। तो आपका स्टॉक ब्रोकर निश्चित रूप से अवैध ट्रेडों में पक्षकार बनकर नियामक के गुस्से को आकर्षित करने का जोखिम नहीं उठाएगा।
इसके अलावा, यदि आप ग्रे मार्केट में एक निवेशक के रूप में व्यापार करते हैं और कुछ गलत हो जाता है, तो कोई आधिकारिक निकाय नहीं है जो आप अपनी शिकायत के साथ संपर्क कर सकते हैं।

Grey Market में ट्रेड कैसे व्यवस्थित होते हैं?

2004 में securities transaction tax (STT) लागू होने से पहले, Grey Market ट्रेडों को अक्सर स्टॉक एक्सचेंज प्लेटफॉर्म के माध्यम से डालकर नियमित किया जाता था। इसके अलावा, जब कुल बाजार मात्रा कम थी, तो आप अपने ट्रेडों का मिलान किसी विशेष प्रतिपक्ष के साथ कर सकते थे, जिसके साथ आपने एक ऑफ-मार्केट सौदा किया था।

लेकिन बाजार के साथ अब बहुत तरल है, और प्रॉल पर ट्रेडिंग एल्गो के साथ, अपनी पसंद के प्रतिपक्ष के साथ ट्रेडों का मिलान करना कठिन है।

इसलिए ग्रे मार्केट ट्रेडों का निपटारा नकद में किया जाता है, संदर्भ दर पूर्व-खुली कीमत होने के कारण लिस्टिंग के दिन कॉल नीलामी प्रक्रिया के माध्यम से आती है।

यदि आप 100 रुपये प्रति शेयर के IPO पर लंबे समय से हैं, और प्री-ओपन कीमत 125 रुपये है, तो आपका Grey Market ब्रोकर आपको 25 रुपये प्रति शेयर का भुगतान करेगा। यदि यह दूसरी तरफ है, तो आपको अपने Grey Market ब्रोकर को प्रति शेयर 25 रुपये का भुगतान करना होगा।

यह देखते हुए कि यह एक अनौपचारिक बाजार है, क्या ट्रेडों का सम्मान किया जाता है?

अधिकांश मामलों में, ट्रेडों का सम्मान किया जाता है, और यही कारण है कि ग्रे मार्केट आज भी जीवित है और लात मार रहा है। लेकिन एक बड़ी चूक का कम से कम एक उदाहरण रहा है। 2008 में, कई व्यापारियों ने ग्रे मार्केट में रिलायंस पावर पर भारी लाभ कमाया था, जो अच्छा लाभ कमाने के लिए आश्वस्त था। लेकिन जब सूचीबद्ध होने पर स्टॉक डूब गया, तो कई व्यापारियों ने अपने वादे से मुकर गया। इसने Grey Market में विश्वास का संकट पैदा कर दिया, जिसके परिणामस्वरूप अगले कुछ वर्षों में गतिविधि में कमी आई।


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