“यह सबसे अच्छा समय था, यह सबसे खराब समय था …” चार्ल्स डिकेंस के क्लासिक, ए टेल ऑफ़ टू सिटीज़ के प्रसिद्ध शुरुआती शब्द हैं, और ऐसा लगता है कि यह भारतीय वर्तमान आर्थिक स्थिति का पूरी तरह से वर्णन करता है। क्यों? क्योंकि एक तरफ, अप्रैल में 7.79 प्रतिशत की लाल hot inflation पढ़ने का मतलब है तेज मौद्रिक सख्ती जो विकास को प्रभावित करेगी, लेकिन दूसरी ओर, महामारी से अर्थव्यवस्था को फिर से खोलने के बाद पुनरुद्धार स्पष्ट रूप से बढ़ते निर्यात, उच्च जीएसटी संग्रह में परिलक्षित होता है। और रोजगार भावना में सुधार।
भारत के लिए सिटी के मुख्य अर्थशास्त्री, समीरन चक्रवर्ती को डर है कि दिसंबर 2021 में महामारी की तीसरी लहर के बाद व्यापार को फिर से खोलने से दी गई गति चरम पर हो सकती है।
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“वर्तमान उच्च-आवृत्ति डेटा से पता चलता है कि अर्थव्यवस्था यथोचित रूप से और व्यापक-आधारित तरीके से कर रही है…। यह कहना मुश्किल है कि (रिकवरी) चरम पर है या नहीं, लेकिन अभी तक ओमाइक्रोन के निचले स्तर से रिकवरी में कमी के कोई संकेत नहीं हैं।
Inflation और युद्ध
एक महत्वपूर्ण प्रश्न पूछा जा रहा है कि रूस-यूक्रेन युद्ध के कारण मुद्रास्फीति में कितनी वृद्धि हुई है?
भारत के सबसे बड़े बैंक, स्टेट बैंक ऑफ इंडिया में मुख्य आर्थिक सलाहकार सौम्य कांति घोष का कहना है कि फरवरी की मुद्रास्फीति की रीडिंग बनाम अप्रैल की तुलना से पता चलता है कि युद्ध के कारण स्पाइक 60 प्रतिशत है।
“यह भोजन और ईंधन के कारण है। जब दोनों एक साथ चलते हैं, तो मुद्रास्फीति की संख्या नियंत्रण से बाहर होने की धमकी देती है … मेरी समझ में, हमें जल्द ही राहत मिलने की संभावना नहीं है। ” उन्होंने कहा।
महंगाई और बाजार
वैश्विक बाजारों के लिए, बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करेगा कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक बढ़ती मुद्रास्फीति पर भी कैसे प्रतिक्रिया देगा।
मॉर्गन स्टेनली की जीतनिया कंधारी का मानना है कि फेडरल रिजर्व हाल ही में सॉफ्ट लैंडिंग की बात करता रहा है।
“यह मत सोचो कि अमेरिका इस साल मंदी में जाएगा। अगले साल की दूसरी छमाही में मंदी की संभावना हो सकती है … देखने वाली महत्वपूर्ण बात मजदूरी मुद्रास्फीति है जो फेड नीति की हड़बड़ी को निर्धारित करेगी, “उसने कहा।
मुद्रास्फीति बनाम विकास की स्थिति
भारत की मुद्रास्फीति लगातार चार महीनों से आरबीआई के 2-6 प्रतिशत लक्ष्य सीमा से आगे चल रही है और अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि इस साल इस सीमा में आने की संभावना नहीं है।
सिटी के चक्रवर्ती का मानना है कि अगर किसी को चिपचिपी मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना है, तो कुछ विकास बलिदान जरूरी है।
उन्होंने कहा, “मेरी समझ में यह है कि आरबीआई 5.50 प्रतिशत (वर्तमान में 4.40 प्रतिशत) तक दरें बढ़ाना ठीक हो सकता है, लेकिन फिर दर वृद्धि की गति और मात्रा विकास और वित्तीय क्षमता को प्रभावित करना शुरू कर देगी।”
आरबीआई कैसे प्रतिक्रिया दे सकता है?
मॉर्गन स्टेनली के मुख्य एशिया अर्थशास्त्री चेतन अह्या को उम्मीद है कि आरबीआई जून और अगस्त में रेपो दर में 50 बीपीएस अंक की बढ़ोतरी करेगा और इसे एक साल में 6.5 प्रतिशत तक ले जाएगा।
“हम उम्मीद कर रहे हैं कि अगली बैठक में आरबीआई 50 आधार अंकों की आक्रामक बढ़ोतरी करेगा और अगली दो बैठकों में 100 आधार अंकों के बाद बैठक करेगा। और अंत में, हमें लगता है कि अगले साल तक नाममात्र की दर 6.5 प्रतिशत होनी चाहिए, ”अह्या ने कहा।